Markazlashmagan Moliya: Avtomatlashtirilgan Market Meykerlar (AMM) bo'yicha To'liq Qo'llanma

Markazlashmagan Moliya (DeFi) ochiq, ruxsatsiz va shaffof moliyaviy xizmatlarni yaratish uchun blokcheyn texnologiyasidan foydalangan holda moliya landshaftini inqilob qilmoqda. Ushbu inqilobning markazida an'anaviy vositachilarga ehtiyoj sezmasdan markazlashmagan savdoni amalga oshirish imkonini beruvchi asosiy qurilish bloki bo'lgan Avtomatlashtirilgan Market Meykerlar (AMM) yotadi.

Avtomatlashtirilgan Market Meykerlar (AMM) nima?

Avtomatlashtirilgan Market Meykerlar - bu likvidlik pullarini yaratish uchun smart-kontraktlardan foydalanadigan markazlashmagan birjalar (DEX) bo'lib, foydalanuvchilarga kriptovalyutalarni bir-birlari bilan bevosita savdo qilish imkonini beradi. An'anaviy birjalardan farqli o'laroq, AMMlar savdolarni osonlashtirish uchun buyurtmalar kitobi yoki market-meykerlarga tayanmaydi. Buning o'rniga, ular puldagi talab va taklifga asoslanib aktivlar narxini aniqlash uchun matematik formulalardan foydalanadilar.

Ushbu kontseptsiya dastlab Bancor tomonidan kashf etilgan va keyinchalik Uniswap, SushiSwap va PancakeSwap kabi platformalar tomonidan ommalashtirilgan. AMMlar likvidlik va savdoga kirishni demokratlashtirib, butun dunyodagi shaxslar va loyihalarga kuch bag'ishladi.

AMMlar qanday ishlaydi?

AMMning asosiy mexanizmi likvidlik pullari va algoritmik narx belgilash atrofida aylanadi. Quyida uning tahlili keltirilgan:

1. Likvidlik pullari

Likvidlik pullari - bu smart-kontraktga qulflangan tokenlar to'plamidir. Likvidlik provayderlari (LP) sifatida tanilgan foydalanuvchilar ushbu pullarga tokenlarni depozit qiladilar va buning evaziga likvidlik tokenlarini (LP tokenlari) oladilar. Ushbu LP tokenlari ularning puldagi ulushini ifodalaydi va ularga pul tomonidan yaratilgan savdo to'lovlarining bir qismini olish huquqini beradi.

Keng tarqalgan misol - bu Ether (ETH) va USDT (Tether) kabi stabilkoinni o'z ichiga olgan pul. Foydalanuvchilar LP bo'lish uchun pulga ETH va USDTning teng qiymatlarini qo'shishlari mumkin.

2. Algoritmik narx belgilash

AMMlar puldagi aktivlar narxini aniqlash uchun matematik formulalardan foydalanadi. Eng keng tarqalgan formula bu Doimiy Mahsulot Formulasi: x * y = k, bu yerda:

x = puldagi A tokenining miqdori
y = puldagi B tokenining miqdori
k = pulning umumiy likvidligini ifodalovchi doimiy qiymat

Ushbu formula puldagi ikki token miqdorining ko'paytmasi doimiy bo'lib qolishini ta'minlaydi. Kimdir bir tokenni boshqasiga almashtirganda, ikki token orasidagi nisbat o'zgaradi va narx shunga mos ravishda sozlanadi.

Misol: ETH/USDT pulini tasavvur qiling. Agar kimdir USDT bilan ETH sotib olsa, puldagi ETH miqdori kamayadi va USDT miqdori ortadi. Bu ETHning narxini USDTga nisbatan oshiradi, chunki kamroq ETH mavjud bo'ladi.

3. Savdo to'lovlari

AMMda har bir savdo uchun odatda 0,1% dan 0,3% gacha bo'lgan kichik to'lov olinadi. Ushbu to'lov likvidlik provayderlariga ularning puldagi ulushiga qarab proportsional ravishda taqsimlanadi. Savdo to'lovlari foydalanuvchilarni likvidlikni ta'minlashga va AMM barqarorligini saqlashga rag'batlantiradi.

4. Smart-kontraktlar

Barcha AMM operatsiyalari kodda yozilgan va blokcheynda joylashtirilgan o'z-o'zini bajaruvchi kelishuvlar bo'lgan smart-kontraktlar tomonidan boshqariladi. Ushbu smart-kontraktlar likvidlik qo'shish, tokenlarni almashtirish va to'lovlarni taqsimlash jarayonlarini avtomatlashtirib, shaffoflik va xavfsizlikni ta'minlaydi.

Avtomatlashtirilgan Market Meykerlarning afzalliklari

AMMlar an'anaviy markazlashtirilgan birjalarga nisbatan bir qancha afzalliklarga ega:

Markazlashmaslik: AMMlar vositachilarga bo'lgan ehtiyojni yo'qotadi, bu esa foydalanuvchilarga o'z mablag'lari va savdo faoliyati ustidan ko'proq nazorat qilish imkonini beradi.
Qulaylik: AMMlar ruxsatsizdir, ya'ni ularga joylashuvi yoki moliyaviy ahvolidan qat'i nazar, har kim kira oladi. Bu kam ta'minlangan hududlardagi shaxslarga global moliya tizimida ishtirok etish imkoniyatlarini ochadi.
Likvidlik: AMMlar markazlashtirilgan birjalarda ro'yxatga olinmagan bo'lishi mumkin bo'lgan uzoq muddatli kriptovalyutalarni o'z ichiga olgan keng turdagi aktivlar uchun likvidlikni ta'minlashi mumkin.
Shaffoflik: AMMlardagi barcha tranzaksiyalar blokcheynda yozib boriladi, bu esa shaffoflik va tekshiruvchanlikni ta'minlaydi.
Samaradorlik: AMMlar savdo jarayonini avtomatlashtiradi, an'anaviy usullarga nisbatan tezroq va samaraliroq savdolarni amalga oshirish imkonini beradi.

AMMlar bilan bog'liq xatarlar

AMMlar ko'plab afzalliklarni taklif qilsa-da, ular bilan bog'liq xatarlardan xabardor bo'lish juda muhim:

1. Doimiy bo'lmagan yo'qotish

Doimiy bo'lmagan yo'qotish likvidlik pulidagi tokenlar narxi bir-biridan farq qilganda yuzaga keladi. Farq qanchalik katta bo'lsa, potentsial yo'qotish shunchalik katta bo'ladi. Bu AMMning doimiy mahsulot formulasini saqlab qolish uchun pulni qayta muvozanatlashi tufayli sodir bo'ladi. LP'lar tokenlarni puldan tashqarida saqlashga nisbatan yo'qotishga duch kelishlari mumkin. Nomiga qaramay, agar narx farqi saqlanib qolsa, doimiy bo'lmagan yo'qotish doimiy bo'lib qolishi mumkin.

Misol: Agar siz ETH/USDT puliga likvidlik ta'minlasangiz va ETH narxi sezilarli darajada oshsa, AMM nisbatni saqlab qolish uchun ETHni sotadi. Bu sizda tokenlarni shunchaki ushlab turganingizdagidan ko'ra kamroq ETH tokenlaringiz bo'lishini anglatadi.

2. Smart-kontrakt xatarlari

AMMlar smart-kontraktlarga tayanadi, ular esa xatoliklar va zaifliklarga moyil bo'lishi mumkin. Yomon yozilgan smart-kontrakt xakerlar tomonidan ekspluatatsiya qilinishi mumkin, bu esa mablag'larning yo'qolishiga olib keladi. Auditdan o'tgan va obro'li smart-kontraktlarga ega AMMlardan foydalanish muhimdir.

3. "Rug Pulls" va firibgarliklar

AMMlarning ruxsatsiz tabiati ularni "rug pulls" (gilamni tortib olish) va firibgarliklarga zaif qilib qo'yadi. Yomon niyatli shaxslar soxta tokenlar va likvidlik pullarini yaratib, foydalanuvchilarni likvidlikni keskin olib qo'yish va g'oyib bo'lishdan oldin mablag'larni depozit qilishga undashi mumkin. Har qanday loyihaning likvidlik pulida ishtirok etishdan oldin uni yaxshilab o'rganing.

4. Siljish (Slippage)

Siljish savdoning kutilgan narxi va olingan haqiqiy narx o'rtasidagi farqni anglatadi. Bu katta buyurtma puldagi token nisbatiga sezilarli ta'sir qilganda yuzaga keladi, bu esa savdo paytida narxning o'zgarishiga olib keladi. Siljishni limitli buyurtmalar yordamida yoki katta savdolarni kichikroq qismlarga bo'lish orqali kamaytirish mumkin.

5. Volatillik

Kriptovalyuta bozori o'z tabiatiga ko'ra o'zgaruvchandir va bu o'zgaruvchanlik AMMlar bilan bog'liq xatarlarni kuchaytirishi mumkin. Kutilmagan narx o'zgarishlari sezilarli doimiy bo'lmagan yo'qotishlarga va savdo yo'qotishlariga olib kelishi mumkin.

Ommabop AMM platformalari

DeFi sohasida bir nechta AMM platformalari yetakchi sifatida paydo bo'ldi. Quyida bir nechta e'tiborga loyiq misollar keltirilgan:

Uniswap: Eng dastlabki va eng mashhur AMMlardan biri, o'zining soddaligi va keng qo'llab-quvvatlanadigan tokenlari bilan tanilgan.
SushiSwap: Token mukofotlari va jamoa boshqaruvi kontseptsiyasini joriy qilgan Uniswapning forki.
PancakeSwap: Binance Smart Chain (BSC)dagi mashhur AMM, pastroq to'lovlar va tezroq tranzaksiya vaqtlarini taklif qiladi.
Curve Finance: Stabilkoinlar almashinuvi uchun optimallashtirilgan AMM, pastroq siljish va yuqori kapital samaradorligini ta'minlaydi.
Balancer: Maxsus likvidlik puli nisbatlariga imkon beruvchi AMM, bu esa portfelni yanada moslashuvchan boshqarish imkonini beradi.
Trader Joe: Avalanche blokcheynidagi mashhur markazlashmagan birja (DEX), shuningdek, kreditlash, leveraj va steykingni taqdim etadi.

AMMlarning kelajagi

AMMlar doimiy ravishda rivojlanib, muntazam ravishda yangi innovatsiyalar va xususiyatlar paydo bo'lmoqda. Kelajakdagi ba'zi potentsial o'zgarishlar quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Doimiy bo'lmagan yo'qotishlarni kamaytirishni takomillashtirish: Tadqiqot va ishlanmalar doimiy bo'lmagan yo'qotishlarni kamaytirish yoki bartaraf etish strategiyalarini ishlab chiqishga qaratilgan bo'lib, bu likvidlikni ta'minlashni yanada jozibador qiladi.
Yanada samarali narxlash algoritmlari: Kapital samaradorligini oshirish va siljishni kamaytirish uchun yangi narxlash algoritmlari o'rganilmoqda.
Zanjirlararo AMMlar: AMMlarning zanjirlararo ko'priklar bilan integratsiyasi turli blokcheynlar o'rtasida aktivlarning uzluksiz savdosini ta'minlaydi.
An'anaviy moliya bilan integratsiya: AMMlar oxir-oqibat an'anaviy moliya tizimlari bilan integratsiya qilinishi mumkin, bu esa an'anaviy aktivlarning yanada samarali va shaffof savdosini ta'minlaydi.
Dinamik to'lovlar: Likvidlik provayderlari uchun daromadlarni optimallashtirish maqsadida bozor sharoitlari va o'zgaruvchanlikka qarab sozlanadigan dinamik savdo to'lovlarini joriy etish.

AMMlardan foydalanishning amaliy misollari

AMMlar shunchaki nazariy tushunchalar emas; ular real dunyoda ko'plab amaliy qo'llanmalarga ega:

Markazlashmagan savdo: Dunyo bo'ylab odamlar markazlashtirilgan birjalarga tayanmasdan kriptovalyutalarni savdo qilish uchun AMMlardan foydalanishlari mumkin, bu esa katta moliyaviy mustaqillikni ta'minlaydi. Masalan, Venesueladagi foydalanuvchi bank hisobisiz Bolivarlarni osongina Bitkoinga almashtirishi mumkin.
Daromad fermerligi: Likvidlik provayderlari AMM pullariga likvidlik ta'minlab, likvidlikni rag'batlantiradigan daromad fermerligi dasturlarida ishtirok etib, passiv daromad olishlari mumkin. Janubi-Sharqiy Osiyodagi fermerlar ushbu platformalardan kripto aktivlarida qo'shimcha daromad olish uchun foydalanishlari mumkin.
Tokenlarni ishga tushirish: Yangi kriptovalyuta loyihalari o'z tokenlarini ishga tushirish va dastlabki likvidlikni ta'minlash uchun AMMlardan foydalanishlari mumkin, bu esa kengroq kirish va narxni aniqlash imkonini beradi. Estoniyadagi startap o'zining Dastlabki DEX Taklifini (IDO) osonlashtirish uchun AMMlardan foydalanishi mumkin.
Chegara orqali to'lovlar: AMMlar an'anaviy bank tizimlariga qaraganda tezroq va arzonroq chegara orqali to'lovlarni osonlashtirishi mumkin. Dubaydagi ishchi Filippindagi oilasiga stabilkoinlar va AMMlar yordamida pul yuborib, tranzaksiya to'lovlari va kechikishlarni kamaytirishi mumkin.
Portfelni diversifikatsiya qilish: AMMlar foydalanuvchilarga keng turdagi aktivlarga kirish imkonini berib, o'z kriptovalyuta portfellarini diversifikatsiya qilishga imkon beradi va shu bilan katta moliyaviy barqarorlikni ta'minlaydi. Nigeriyadagi investor AMM yordamida o'z portfelini osongina diversifikatsiya qilib, mahalliy valyuta tebranishlariga ta'sirini kamaytirishi mumkin.

AMMlardan foydalanish uchun amaliy maslahatlar

AMMlar dunyosida xavfsiz va samarali harakatlanishingizga yordam beradigan ba'zi amaliy maslahatlar:

Tadqiqotingizni bajaring: Ishtirok etishdan oldin har qanday AMM platformasi yoki tokenini yaxshilab o'rganing. Auditlar, jamoatchilik fikri va obro'li jamoani qidiring.
Doimiy bo'lmagan yo'qotishni tushuning: Doimiy bo'lmagan yo'qotish tushunchasi va uning sarmoyangizga potentsial ta'siri bilan tanishing.
Kichikdan boshlang: Katta mablag'larni investitsiya qilishdan oldin AMMlar qanday ishlashini tushunib olish uchun kichik miqdordagi kapital bilan boshlang.
Stop-loss buyurtmalaridan foydalaning: Narx o'zgaruvchanligi tufayli yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlarni cheklash uchun stop-loss buyurtmalaridan foydalanishni o'ylab ko'ring.
Likvidlik ta'minotingizni diversifikatsiya qiling: Doimiy bo'lmagan yo'qotish xavfini kamaytirish uchun likvidligingizni bir nechta pullar bo'ylab taqsimlang.
Pozitsiyalaringizni kuzatib boring: Har qanday potentsial muammolarni aniqlash va hal qilish uchun likvidlik pozitsiyalaringizni muntazam ravishda kuzatib boring.
Stabilkoin pullarini ko'rib chiqing: Agar siz xatardan qochadigan bo'lsangiz, doimiy bo'lmagan yo'qotishlarga kamroq moyil bo'lgan stabilkoin pullariga likvidlik ta'minlashni o'ylab ko'ring.
Xabardor bo'ling: Trenddan oldinda bo'lish uchun AMM sohasidagi so'nggi o'zgarishlardan xabardor bo'lib turing.

Xulosa

Avtomatlashtirilgan Market Meykerlar moliya landshaftini qayta shakllantirayotgan transformatsion texnologiyadir. Likvidlik va savdoga kirishni demokratlashtirish orqali AMMlar butun dunyodagi shaxslar va loyihalarga kuch bag'ishlamoqda. Xatarlar mavjud bo'lsa-da, AMMlarning potentsial afzalliklari juda katta. DeFi sohasi rivojlanishda davom etar ekan, AMMlar moliya kelajagida tobora muhim rol o'ynashga tayyor. AMMlar qanday ishlashini va ular bilan bog'liq xatarlarni tushunib, siz ushbu qiziqarli yangi chegarani ishonch bilan bosib o'tishingiz mumkin.

Mas'uliyatni rad etish: Kriptovalyuta investitsiyalari o'z tabiatiga ko'ra xatarlidir. Ushbu maqola faqat ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy maslahat hisoblanmaydi. Kriptovalyutalarga sarmoya kiritishdan oldin har doim o'z tadqiqotingizni o'tkazing.